Брокерам грозят новые нормативы

6 июня 2017

Банк России разместил на своем сайте в сети Интернет проект указания «О требованиях к осуществлению брокерской деятельности при совершении отдельных сделок за счет клиентов и о финансовых нормативах покрытия рисков клиентов», в котором устанавливаются требования по расчету нормативов покрытия риска на основании стоимости клиентского портфеля и размеров начальной и минимальной маржи.

Как говорится в пояснительной записке к проекту, маржинальные требования являются одним из приоритетных направлений регулирования посреднической деятельности на финансовом рынке, их введение было одним из основных вопросов доклада для общественных консультаций «Совершенствование регулирования брокерской деятельности», подготовленного Банком России.

Новый нормативный документ нацелен на установление требований в части портфельного маржирования клиентских позиций, в том числе открытым по фьючерсным договорам. Предполагается, что это позволит брокерам оптимизировать размер обеспечения клиентов одновременно на фондовом, срочном и валютном рынках.
Кроме того, проектом устанавливается ряд других изменений. Так, брокеру будет предоставлено право расширить перечень ликвидных активов, по которым допускается открытие непокрытых позиций, за счет включения в него иностранных валют в случае соответствия их установленным требованиям, что позволит не принимать автоматически иностранную валюту, которую брокер считает неликвидной, в обеспечение непокрытых позиций клиента.

Добавлены исключения из запрета на совершение действий по увеличению размера начальной маржи выше стоимости портфеля клиента, в число которых включены операции с валютными свопами для переноса непокрытых позиций клиентов (по аналогии со сделками репо).

Также документ предусматривает выделение валютного риска как составной части рисков клиента, он будет определяться не только в отношении самой иностранной валюты, но и в отношении финансовых инструментов, входящих в портфель клиента и номинированных в иностранной валюте. При этом введено правило, что риск финансового инструмента оценивается в той валюте, в которой выражена стоимость самого финансового инструмента. При агрегировании ценовых рисков, выраженных в иностранной валюте, и приведении их к рублевому выражению к ним добавляется риск изменения курса указанной валюты к рублю. Таким образом, общая методология расчета рыночного риска по финансовому инструменту позволяет аналитически воспроизвести и учесть сценарий одновременного негативного изменения валютной стоимости финансового инструмента и негативного изменения курса указанной валюты к рублю.

Внесены дополнения в порядок расчета стоимости портфеля клиента. В случае включения в него обязательств из фьючерсного договора плановая денежная позиция, включенная в расчет стоимости этого портфеля, будет переоцениваться в порядке расчета размера вариационной маржи, установленном спецификацией такого договора, исходя из его последней расчетной цены.

Кроме того, упрощается порядок расчета размера минимальной маржи, введено понятие базового индикатора, дополнены новыми положениями правила закрытия позиций клиентов, предлагается закрепить обязанность брокера определить во внутренних документах «неликвидные» периоды времени, в которые он не закрывает позиции клиентов.

Соотношения стоимости портфеля клиента и соответственно размера начальной и минимальной маржи представлены в виде финансовых нормативов покрытия рисков НПР1 и НПР2.

Полный текст проекта нового нормативного акта размещен на сайте регулятора в разделе «Проекты нормативных актов Банка России. Публичное обсуждение».

Вернуться к списку